Brasília - O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) considera que, dependendo das circunstâncias, medidas macroprudenciais podem preceder ações convencionais de política monetária (alterações na taxa básica de juros, a Selic).
No último dia 3, o BC adotou medidas macroprudenciais ao aumentar as exigências para concessão de crédito ao consumidor, além de elevar os depósitos compulsórios, recursos que os bancos são obrigados a deixar depositados no Banco Central (BC). O aumento do depósito compulsório retira de circulação R$ 61 bilhões e, assim, os recursos que os bancos têm disponíveis para emprestar diminuem.
Na ata da sua última reunião, divulgada nesta quarta-feira (15/12), o comitê explica por que decidiu manter a Selic em 10,75% ao ano. O BC usa a taxa como um instrumento de controle da demanda por bens e serviços, para assim conseguir alcançar a meta de inflação estabelecida pelo governo, que é de 4,5%, com margem de 2 pontos percentuais para mais ou para menos, em 2010 e no próximo ano.
Na avaliação do Copom, é preciso ;tempo adicional para aferir melhor os efeitos dessas iniciativas [medidas adotadas] sobre as condições monetárias;. ;O comitê entendeu não ser oportuno reavaliar a estratégia de política monetária nessa reunião e irá acompanhar atentamente a evolução do cenário macroeconômico até sua próxima reunião, para então definir os próximos passos na sua estratégia de política monetária;. A próxima reunião do comitê será realizada em janeiro de 2011.
Para o Copom, há ;certa equivalência entre ações macroprudenciais e ações convencionais de política monetária; e ;a importância desse vínculo tende a crescer com o aprofundamento do mercado de crédito, fenômeno observado no Brasil nos últimos anos;. Na avaliação do comitê, com o aumento das exigências na concessão de crédito e a redução dos recursos disponíveis para emprestar, há redução da demanda e, por consequência, efeitos na inflação.
Entretanto, na avaliação do comitê, as ações macroprudenciais ;se inserem em um processo abrangente, que inclui, entre seus objetivos, a reversão de estímulos introduzidos para contrabalançar os efeitos sobre a economia brasileira da crise de 2008/2009;.
;Junto a outras, constituem sequência de iniciativas que visa a adequar as condições financeiras domésticas ao ambiente pós-crise, caracterizado por intenso contraste entre os cenários prospectivos para os principais blocos econômicos;, destaca a ata.