De acordo com a PF, os diplomas eram de ensino fundamental e médio. As instituições de ensino promoviam cursos à distância que não seguiam as normas do Ministério da Educação e posteriormente emitiam certificados de conclusão de cursos falsos.
A Justiça Federal de Campo Grande emitiu 59 mandados de busca e apreensão, sendo 25 no Mato Grosso do Sul, dois no Mato Grosso, 11 em São Paulo, um no Espírito Santo, cinco no Paraná, um no Rio de Janeiro e 12 em Santa Catarina. As investigações da Operação Formatura começaram em 2008 depois de uma denúncia recebida pela PF de Campo Grande, que está no comanda do ação.